The Ahold financial scandal should

The Ahold financial scandal should shock Europe into accounting and corporate-governance reform, just as the Enron scandal did America

IT MAY seem an exaggeration to describe the scandal overwhelming Royal Ahold as “Europe's Enron”—but in most of the ways that matter it is true enough. Certainly, the world's third-biggest food retailer, after Wal-Mart and Carrefour, poses none of the systemic financial risks of Enron, which was both deeply in debt and the world's main electricity market-maker. That apart, the similarities between the former Texan powerhouse and the Dutch retailer are striking, from vain yet secretive bosses to the woeful corporate governance, aggressive earnings management and accounting “irregularities” to auditors who were, at best, asleep on the job.

Now, at least, Europeans should stop smugly believing that corporate malfeasance is an American vice that cannot occur in the old continent. Instead, they should fix their corporate-governance and accounting problems with as much vigour as their American cousins showed after the Enron wake-up call.

On February 24th, Ahold announced the resignation of its chief executive and finance director after finding that it had overstated its profits by more than $500m (euro463m) in the past two years. Its market value plunged by 63% that day, to euro3.3 billion. In late 2001, it exceeded euro30 billion. Ahold is now under investigation by various authorities, including America's Securities and Exchange Commission (SEC).
Although this week's plunging share price suggests that investors were surprised by Ahold's accounting woes, by February 2002 many analysts were questioning the firm's numbers. Yet Mr van der Hoeven continued to assert for much of 2002 that it was on course for double-digit profit growth—promises that may now form the basis of class-action lawsuits.
Rather like Kenneth Lay at Enron, and Dennis Kozlowski at Tyco, another scandal-hit American firm, Ahold's now-departing boss, Cees van der Hoeven, won a formidable reputation from turning a dull company into a growth machine. Investors applauded long after they should have started asking hard questions. When eventually they did ask them, he scorned them for daring to doubt him.
The $500m overstatement is due primarily to Ahold's US Foodservice unit, which supplies food to schools, hospitals and restaurants—although there are also issues over its Disco subsidiary in Argentina and several other units. This has led some observers to say that this is less a European problem than yet another American accounting failure. Such an outlandish claim absolves Ahold's bosses of responsibility for their acquisitions and ignores the persistent, firm-wide tendency to test the limits of acceptable accounting.

Most firms that buy in bulk—including such admired retailers as Wal-Mart and Tesco—get discounts from suppliers if they meet sales targets. The issue is how those rebates are accounted for. The prudent practice is to wait until the targets are met. Failing firms, such as now-bankrupt Kmart, Fleming, a food distributor, and now Ahold appear to have booked these payments before they were earned. Ahold may even have booked entire rebates as profit in the first year of multi-year agreements—or simply made them up.

Результаты (вьетнамский) 1:

Các vụ bê bối tài chính nắm nên gây sốc Europe vào kế toán và quản trị doanh nghiệp cải cách, cũng như các vụ bê bối Enron đã AmericaNÓ có vẻ là cường điệu để mô tả các vụ bê bối quá Royal Ahold là "Của châu Âu Enron"- nhưng trong hầu hết các cách rằng vấn đề đó là đúng, đủ. Chắc chắn, nhà bán lẻ thực phẩm lớn nhất thứ ba của thế giới, sau khi Wal-Mart và Carrefour, đặt ra không có rủi ro hệ thống tài chính của Enron, là sâu sắc tại nợ và của thế giới điện chính thị trường-nhà sản xuất. Rằng ngoài, những điểm tương đồng giữa cỗ máy Texan cũ và các nhà bán lẻ Hà Lan là nổi bật, từ ông chủ vô ích nhưng bí mật để quản trị doanh nghiệp không may, các khoản thu nhập tích cực quản lý và kế toán "bất thường" để kiểm toán viên người có, lúc tốt nhất, ngủ trong công việc.Bây giờ, ít nhất, những người châu Âu nên ngừng smugly tin rằng doanh nghiệp malfeasance là một phó người Mỹ không thể xảy ra trong lục địa cũ. Thay vào đó, họ cần phải sửa chữa các vấn đề quản trị doanh nghiệp và kế toán với hưởng dân càng nhiều như của người Anh em họ người Mỹ cho thấy Enron sau khi wake-up gọi.Ngày 24 tháng 2, nắm thông báo từ chức Giám đốc điều hành và giám đốc tài chính của nó sau khi tìm thấy rằng nó có overstated lợi nhuận của nó bởi nhiều hơn $ 500 m (euro463m) trong hai năm qua. Giá trị thị trường của nó rơi 63 phần trăm ngày hôm đó, Euro 3,3 tỷ đồng. Vào cuối năm 2001, nó vượt quá euro30 tỷ. Nắm bây giờ đang điều tra do chính quyền khác nhau, gồm Mỹ chứng khoán và Exchange Commission (SEC).Mặc dù mạnh đầu tư giảm giá cổ phiếu của tuần này cho thấy rất ngạc nhiên bởi tai ương Kế toán Ahold của bởi Hai tháng năm, năm 2002 nhiều nhà phân tích đã đặt câu hỏi về con số của công ty. Tuy nhiên, còn van der Hoeven truyện tục khẳng định cho nhiều năm 2002 đó nó về Teamwork học cho là hai con số tăng trưởng lợi nhuận Đó Bây giờ có thể hứa hẹn CƠ SỞ vị vụ kiện rộng.Thầy như Kenneth Lay của Enron, Dennis Kozlowski tại và tại một, Tyco công ty Mỹ của vụ bê bối-hit, bây giờ lớn hành của còn hào nắm, Cees van der Hoeven, được một giành danh tiếng đáng gờm từ một biến công ty thành một nhạt tẻ cỗ máy tăng trưởng. Các nhà đầu tư hoan nghênh lâu, nên họ đã sau bắt đầu những câu hỏi hỏi khó. Cuối cùng trước Khi Họ đã hỏi họ, anh khinh miệt chúng cho đến táo bạo Nghi ngờ Ngài.The $ 500m ngoa là Do chủ yếu để Mỹ và dịch vụ thực Unit Ahold của, nào vườn thực phẩm để TRƯỜNG, bệnh viện và Nhà hàng-mặc dù có rất Ngoài các vấn đề trên ITS Disco phụ trợ cho Argentina và một số đơn vị khác. Điều này đã khiến một số nhà quan sát nói rằng đây là một vấn đề ít hơn so với châu Âu thêm một thất bại kế toán Mỹ. Như vậy một yêu cầu bồi thường kỳ dị sẽ bào chữa Bosses Ahold của Trách nhiệm Mua lại của họ và bỏ qua The dai dẳng, Firm rộng xu hướng để kiểm tra Những giới hạn của Kế toán chấp nhận được. Hầu hết các công ty mà mua với số lượng lớn, bao gồm cả các nhà bán lẻ được ngưỡng mộ như AS Wal-Mart và Tesco-được giảm giá từ nhà cung cấp nếu họ đáp ứng được các mục tiêu bán hàng. Vấn đề là làm thế nào những giảm giá đang chiếm. Việc thực hành thận trọng là để chờ đợi cho đến khi mục tiêu được đáp ứng. Không công ty, chẳng hạn như doanh nghiệp phá sản Kmart, Fleming, một nhà phân phối thực phẩm, và bây giờ dường như Ahold đã đặt những khoản thanh toán trước khi họ kiếm được. Ahold thậm chí có thể đã đặt bồi hoàn toàn bộ như lợi nhuận trong năm đầu tiên của nhiều năm các thỏa thuận hoặc chỉ đơn giản là làm cho họ lên.

Результаты (вьетнамский) 2:

Scandal Ahold Tài chính be sốc Âu Into kế toán vÀ quản trị Doanh nghiệp, cách cải, Just The AS Enron Scandal have làm Mỹ THỂ IT Dương as a cường điệu for mô tả Scandal Các áp đảo Royal Ahold AS "Enron of Châu Âu ", but Trọng most those cách That vấn đề it is đủ đúng. Chắc chắn, bán lẻ thực phẩm lớn thứ ba Thế giới, Wal-Mart sau vÀ Carrefour, đặt RA can AI Among the rủi ro Tài chính hệ Thống of Enron, which is cả sâu Trọng nợ nan vÀ thị Trường sản xuất điện chính of Thế giới. Độ Apart, Những điểm giống nhau Centered Cựu cường Texas vÀ Các Cửa hàng bán lẻ of Hà Lan be nổi bật, từ vô ích Bosses but bí mật to Quản trị Doanh nghiệp May, thu nhập tích cực vÀ Kế toán quản trị "bất thường" Ai Were Kiểm toán viên phải, lúc tốt Nhất, The Asleep vào công việc. Bây giờ, ít Nhất, Người Châu Âu be Stop tự mãn tin that hành động Phi pháp công TY is one of the phó Mỹ mà unable xảy RA out lục địa già. instead, sửa chữa trước đây they have be Corporate-quản trị their vÀ vấn đề kế toán for AS nhiều AS Vigour Cousins ​​of them Mỹ cho thấy Enron Sáu Việc kêu gọi thức tỉnh. ngày 24 Tháng 2, Ahold tuyên bố từ chức of The Executive Trương ITS and Giám đốc Tài chính After find that it has been phóng đại lợi nhuận than triệu 500 USD (euro463m) Trọng Hải letih qua. Giá trị thị Trường of it has to reduce 63% Trọng ngày hôm that, to euro3.3 tỷ. Cuối anos 2001, it out of euro30 tỷ. Ahold is Now Theo điều tra nhà chức trách of different, Bao gồm cả Ủy Ban chứng khoán Mỹ (SEC). Mặc though reduce mạnh đầu Tư giá cổ phiếu of tuần này cho thấy much ngạc nhiên bởi Tai ương Kế toán of Ahold, bởi tháng Hai anos 2002 nhiều nhà phân tích set câu hỏi về con số công of TY. Tuy nhiên, van der Hoeven ông tiếp tục assertion cho nhiều letih 2002 which it Was về khóa học cho hai con số tăng trưởng lợi nhuận Promises Độ May Bây giờ CƠ SỞ Mẫu vụ kiện rộng. Thầy such as Kenneth Lay Tai Enron, Dennis Kozlowski vÀ Tyco tại, công an TY of Mỹ Scandal-hit, bây giờ khởi hành ông chủ of Ahold, Cees van der Hoeven, Gianh be one Danh Tiếng đáng gờm từ biến one công TY Tẻ nhạt into a cỗ máy tăng trưởng. Các nhà đầu Tư hoan nghênh lâu sau, they should have bắt đầu hỏi those câu hỏi khó. Khi Cuối cùng trước Họ have hỏi Them, Them Anh Khinh Miệt cho Daring to Nghi ngờ Ngãi. The $ 500m ngoa is Do chủ yếu for Mỹ vÀ vụ dịch of thực Unit Ahold, vườn thực phẩm nào to Trường, bệnh Viện vÀ Nhà hàng-mặc though you very Ngoài các vấn đề trên ITS Disco phụ trợ cho Argentina vÀ a number đơn vị khác. This is already make a number nhà quan sát nói that this is the one vấn đề less than vs Châu Âu add a thất bại kế toán Mỹ. Như vậy an yêu Cầu bồi thường Kỳ dị would bào chữa Bosses Ahold Trách nhiệm of Mua lại their vÀ bỏ qua dai Dang, Rồng Firm Xu hướng for checking Những giới hạn of Kế toán chấp receive. Hầu hết its công TY mà mua with the số lượng lớn, Include all nhà bán lẻ be ngưỡng mộ such as AS Wal-Mart vÀ Tesco-be giảm giá từ nhà Cung cấp if they đáp ứng be entries tiêu bán hàng. Vấn đề is làm Thế giá nào those reduce đang occupy. việc thực hành thận trọng to be chờ đợi while until mục tiêu be đáp ứng. does not công TY, chẳng hạn such as Doanh nghiệp phá sản Kmart, Fleming, one nhà phân phối thực phẩm, vÀ bây giờ Dương such as Ahold set those khoản Thanh toán before they are kiếm. Ahold even you can set bồi hoàn toàn bộ lợi nhuận such as in năm đầu tiên of many of thỏa thuận năm or chỉ đơn giản as they make up.